中金公司研究报告预计，拉美电商市场规模将从 2025 年的 2050 亿美元增至 2027 年的约 3100 亿美元，复合年增长率 22.9%，渗透率由约 12% 提升至 14%。格局上，美客多在巴西、墨西哥、阿根廷的份额分别约 37%、29%、73% 均居首位；巴西竞争最激烈，Shopee 以 19% 位居第二、亚马逊 9% 第三。
报告将物流与数字信贷视为拉美电商的两大结构性变量，重资产履约体系正成为平台护城河。对卖家的参考：美客多仍是拉美基本盘，巴西多平台并行的竞争格局给了 Shopee/速卖通卖家对冲空间。
